受美元走強、美聯儲退出寬松貨币政策預期及主要經濟體數據喜憂參半等影響，5月(yuè)份國(guó)際油價整體呈弱勢震蕩格局。展望後市(shì)，在美國(guó)汽油庫存上(shàng)升、歐佩克原油産量穩中有升以及美聯儲退出量化寬松預期等因素的綜合作用下(xià)，我們認為(wèi)6月(yuè)份國(guó)際油價難以擺脫頹勢出現季節性上(shàng)升，預計仍将維持弱勢震蕩格局。
5月(yuè)份國(guó)際油價低(dī)位震蕩
5月(yuè)份的第一(yī)個(gè)交易日，受美國(guó)原油庫存高(gāo)企及美國(guó)經濟數據弱于預期影響，國(guó)際油價大幅回落。紐約商品交易所6月(yuè)交貨的輕質原油期貨價格收于每桶91.03美元，6月(yuè)交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶99.95美元，兩市(shì)油價均為(wèi)當月(yuè)最低(dī)點。
之後，由于歐洲央行如預期降息，美聯儲繼續量化寬松貨币政策，美國(guó)就(jiù)業(yè)數據好于預期，以及以色列空襲引發對中東地區供應的擔憂等，國(guó)際油價大幅回升，至5月(yuè)8日，兩市(shì)油價分别收于每桶96.62美元和每桶104.3美元，為(wèi)當月(yuè)國(guó)際油價的第一(yī)個(gè)分水(shuǐ)嶺。
8日至13日，兩市(shì)油價連續四個(gè)交易日下(xià)跌，随後以較強勢頭反彈，并于20日迎來當月(yuè)油價的第二個(gè)分水(shuǐ)嶺，當日紐約市(shì)場油價收于每桶96.71美元，為(wèi)當月(yuè)最高(gāo)。
此後，受美元走強、美聯儲主席伯南(nán)克等主要官員(yuán)講話強化退出量化寬松貨币政策預期等影響，國(guó)際油價整體呈震蕩下(xià)行走勢，至29日，受需求憂慮拖累，紐約油價再次觸及每桶93美元附近的近幾周低(dī)點。
綜合全月(yuè)情況來看(kàn)，國(guó)際油價基本處于弱勢格局，維持震蕩走勢。當月(yuè)紐約市(shì)場油價運行區間為(wèi)每桶91.03美元至96.71美元，全月(yuè)均價為(wèi)每桶94.94美元；倫敦市(shì)場油價運行區間為(wèi)每桶99.95美元至105.5美元，全月(yuè)均價為(wèi)每桶103.39美元。
倫敦和紐約兩地原油價差繼續縮小(xiǎo)。5月(yuè)30日，兩市(shì)油價價差僅為(wèi)每桶8.58美元，而這一(yī)差價在2011年(nián)10月(yuè)14日曾觸及每桶27.88美元的曆史最高(gāo)水(shuǐ)平。
影響近期國(guó)際油價走勢的主要因素
從(cóng)當月(yuè)油價運行情況來看(kàn)，由于供需基本面、主要經濟體宏觀經濟數據較前期沒有較明顯改善，中東地區也沒有出現嚴重的地緣政治事(shì)件(jiàn)，傳統上(shàng)影響油價波動的幾大因素對當月(yuè)國(guó)際油價影響不甚明顯，美元指數強勢上(shàng)揚則成為(wèi)影響國(guó)際油價走勢的最突出因素。
1、供需及經濟基本面等影響趨弱
供需來看(kàn)，歐佩克數據顯示，随著(zhe)沙特阿拉伯增産，該組織4月(yuè)份原油産量提高(gāo)到(dào)5個(gè)月(yuè)以來的最高(gāo)水(shuǐ)平；國(guó)際能(néng)源署(IEA)發布報(bào)告稱，未來5年(nián)，美國(guó)将占據全球新增石油供應的三分之一(yī)，同時預計未來油價會(huì)溫和下(xià)跌。
但與此同時，IEA還(hái)上(shàng)調了其對全球石油需求的預期，為(wèi)自(zì)今年(nián)1月(yuè)份以來首次上(shàng)調。IEA預測，今年(nián)全球石油日需求量将增加80萬桶達到(dào)9060萬桶。綜合看(kàn)來，當月(yuè)供需方面的主要消息對國(guó)際油價走勢的影響整體趨弱。
經濟基本面來看(kàn)，盡管當月(yuè)主要經濟體公布的經濟數據喜憂參半，但全球經濟疲弱的複蘇勢頭仍未較前期出現明顯改善，經濟基本面因素對當月(yuè)油價的影響較前期也未呈明顯變化。
從(cóng)美國(guó)來看(kàn)，房地産市(shì)場持續複蘇，但就(jiù)業(yè)市(shì)場再現反複。歐洲方面，歐債危機(jī)難言起色，歐洲經濟持續萎縮，一(yī)季度歐元區經濟環比下(xià)滑0.2%，歐盟下(xià)滑0.1%。此外，中國(guó)經濟數據也弱于預期。
從(cóng)中東局勢來看(kàn)，盡管叙利亞局勢升級推升了油市(shì)緊張情緒，短暫推高(gāo)國(guó)際油價，但未造成持續影響，對當月(yuè)整體油價走勢影響也較為(wèi)有限。
2、美元指數強勢上(shàng)揚成為(wèi)國(guó)際油價幾番連跌的主因
5月(yuè)美元指數大幅走高(gāo)，從(cóng)4月(yuè)30日收盤的81.746漲至5月(yuè)30日的83.027，漲幅為(wèi)1.6%，當月(yuè)美元指數的強勢上(shàng)揚成為(wèi)影響國(guó)際油價走勢的突出因素。
5月(yuè)份，多(duō)位美聯儲官員(yuán)密集發表“退出”言論，伯南(nán)克22日在國(guó)會(huì)聯合經濟委員(yuán)會(huì)作證詞時指出，美聯儲将根據就(jiù)業(yè)市(shì)場和通(tōng)脹水(shuǐ)平的變化狀況，來決定增加或減少資産購買的規模以及資産購買的種類，以保持貨币政策寬松适度？如果經濟數據顯示經濟持續改善，美聯儲可能(néng)在未來幾個(gè)月(yuè)決定減緩資産購買的步伐？伯南(nán)克的講話強化了投資者對美聯儲未來退出量化寬松的預期，強力助推了當月(yuè)美元漲勢？與此同時，在歐洲央行降息促增長(cháng)？日本央行執意量化寬松的背景下(xià)，歐元？日元前景看(kàn)空也對美元上(shàng)漲構成支撐？
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